融资融券杠杆比例

对于本次回购的目的，水井坊为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动在公司任职的董事、高级管理人员、核心技术（业务）管理骨干以及公司董事会认为需要进行激励的相关员工的积极性，有效地将股东利益、公司利益和激励对象个人利益结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，结合公司的经营、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景，公司拟用自有资金以集中竞价交易方式从二级市场回购公司股份。

　　来源：铝途

　　近期，主导海外资产价格大幅波动的日元套息交易反转及担忧美国经济衰退等问题带来的恐慌情绪有所消退，有色金属价格企稳反弹，其中8月份伦铝表现相对好于LME其他有色金属品种，对7月伦铝的相对较弱表现有所修补。8月以来，沪铝跟涨幅度相对有限，铝锭进口亏损幅度有所扩大，符合预期。在沪铝随伦铝反弹期间，基本面是否有所支撑？基本面后续走势如何？Mysteel分析如下：

　　上期所有色金属收盘价月均价环比波动对比（单位：%）

　　据Mysteel了解，8-12月电解铝产能净增量非常有限，供应端更多的变化是在铸锭量方面。从Mysteel的周度铝初级加工品铝水消耗量调研数据来看，自7月初开始，铝初级加工品铝水消耗量连续7周环比提高，截止目前、单周产量已接近6月单周最高水平。8月上半月周均铝初级加工品铝水消耗量已超过6-7月的月度周均水平，预计带动8月铝水就地转化率环比明显提升，则铸锭量已持续下降。

　　从铝锭社会库存的入库量来看，7月底至8月初，铝锭入库量连续三周在16万吨以上，带动铝锭社会库存连续显著累库，而从8月上旬至今，前期铸锭增量基本完成发运，考虑近期铸锭量已经恢复至6月份的相对低位水平附近，预计后续铝锭社会仓库的入库量也将维持偏低水平，带动铝锭社会库存持续维持窄幅波动。

　　而入库量的减少预计让铝锭社会库存窄幅波动，库存去库幅度的扩大亦要有出库量的拉动。上周铝价企稳震荡反弹，市场买涨不买跌心态带动铝锭出库量环比增加1.6万吨，其中佛山和无锡贡献大部分出库增量，而巩义的出库量已连续7周维持同比显著增加态势。

　　但从对下游铝加工企业的在手未完成订单量的调研来看，虽然订单量环比提高、但幅度较窄，且铝价反弹后仍不确定订单能否继续增加、企业对九十月份需求信心表态不一。若加工企业订单增加速度与铝初级加工品产量的提升速度不匹配，则铝初级加工品厂库有增加的可能。从铝锭与铝棒的厂库、社会库存合计数据来看，8月下旬也并未到达铝库存环比连续下降的拐点时间，后续库存仍有反复窄幅累库的可能。

　　综合来看，近期铝价仍受宏观情绪影响为主，宏观情绪企稳叠加基本面的边际改善亦推动铝价持续反弹，但目前需求的拐点及库存的拐点仍具有不确定性，若下游加工厂订单无法持续提高，则基本面对铝价的影响会体现在铝锭进口亏损的扩大上，后续持续关注海外宏观预期、国内下游企业订单及铝初级加工品厂库走势。

责任编辑：赵思远 融资融券杠杆比例